国内上市游戏公司盘点

石必成

国内上市游戏公司[1]主要分布在A股和港股，另有部分美国、韩国上市公司。整体上A股上市游戏企业良莠不齐，不少企业长期处于半死不活状态。港股上市游戏企业的平均质量高于A股。

城市	A股	港股	美股
北京	完美世界	金山软件	搜狐畅游
北京	神州泰岳	祖龙娱乐
北京	掌趣科技	蓝港互动
北京	昆仑万维	联众
上海	恺英网络	哔哩哔哩	哔哩哔哩
上海	游族网络	心动网络
上海	巨人网络
上海	姚记科技
广州	三七互娱	网易	网易
广州	星辉娱乐	阿里	阿里
广州	指尖悦动
广州	百奥互动
广州	多牛科技
广州	云游控股
深圳	凯撒文化	腾讯
深圳	惠程科技	中手游
深圳	冰川网络	创梦天地
深圳	中青宝	禅游科技
深圳	盛讯达	博雅互动
深圳	第七大道
深圳	望尘科技
杭州	世纪华通*	雅乐科技
杭州	电魂网络
杭州	浙数文化
杭州	金科汤姆猫
成都	博瑞传播
苏州	友谊时光
无锡	宝通科技(无锡)
厦门	吉比特	家乡互动
厦门	青瓷游戏
厦门	飞鱼科技
福州	富春股份	IGG
福州	网龙
湖南	天舟文化
湖南	ST天润
湖北	盛天网络
辽宁	天娱数科
广西	顶联游戏
总计	27	26	5

一、沪深A股（主板/中小板、创业板）上市企业：27家

根据不同的上市方式，A股上市游戏公司又分为三类：
1 、独立IPO上市企业

多为研运一体的综合型公司，有吉比特、电魂（原中小板）；冰川网络、掌趣科技、昆仑万维（创业板）几家；
2 、通过（类）借壳方式（并购重组）上市企业

部分老A股公司业务陈旧，状况不佳，沦为壳资源，急于上市的游戏公司找到这些壳公司，通过资产重组借壳上市。
游族、恺英、三七互娱、天神互动等页游起家的公司、休闲游戏发行商杭州哲信（现 金科汤姆猫）都是这类企业。老牌厂商巨人、完美从美股退市后也是通过借壳登陆A股（完美世界套了一层完美影业）；
3 、老上市企业跨界做游戏

老A股公司通过收购游戏公司，进入游戏行业，或整体转型为游戏企业。这类公司占A股游戏相关企业半数以上，水平参差不齐。具体有：
扑克大王姚记科技收购成蹊科技和大鱼竞技；
玩具厂星辉车模收购天拓科技；
汽车配件厂世纪华通收购点点、盛大；
煤炭能源公司爱使股份收购游久时代；
帝龙新材并购美生元等等。
2、3类企业在重组过程中，往往采用高溢价收购游戏公司，由此产生数百亿商誉，部分重组涉嫌内幕交易，部分上市公司沦为股东提款机。由于收购标的质量一般，再加上2018年版号寒冬，不少交易对赌失败，企业趁机计提商誉使上市公司产生巨额亏损。种种行为对游戏股潜力透支严重，对游戏行业产生了极坏的影响。
（详细情况可以看看帝龙新材34亿并购美生元又1元卖出的闹剧：
二、境外[2]上市企业：28家

境外上市主要在港股，有26家。

• 港股
  

北京：金山软件（西山居）、蓝港互动、联众、祖龙娱乐
上海：哔哩哔哩、心动
广州：阿里（灵犀）、百奥互动、多牛科技、网易、云游控股、指尖悦动
深圳：博雅互动、禅游科技、创梦天地、第七大道、腾讯、望尘科技、中手游
厦门：飞鱼科技、家乡互动、青瓷游戏
福州：网龙、IGG
广西：顶联游戏
苏州：友谊时光

• 美股
  

北京：搜狐（畅游）
杭州：雅乐科技

• 港股、美股双重上市
  

网易、B站、阿里

事实上由于国内A股、美国H股“不欢迎”游戏企业，港股已经成为国内游戏企业上市的唯一选择。
1、美股不待见

早些年完美世界、巨人、盛大、畅游、中手游、九城、斯凯（功能机时代的冒泡社区，米哈游天使投资人宋涛创办）等风光一时的游戏企业，都争先在美股IPO，结果不被美股看好，估值远低于国内A股，因此都陆续私有化退市。
另外由于中美关系紧张，一些互联网科技企业也都从美股退市，登陆港股，如腾讯，或美股、港股双重上市，如网易、B站、阿里。目前没有退市且未双重上市的公司[3]只有搜狐[4]一家。
2、A股不欢迎

由于A股上市门槛高，游戏行业政策限制，再加上数起高溢价并购对游戏股潜力的过度透支，2018年开始A股市场已经对游戏企业IPO关上了大门，米哈游、多益、蜗牛等十余家营业额十几二十亿的公司均IPO失败。
3、棋牌

游走在红线边缘的棋牌公司大多只能在境外上市。如港股上市的深圳禅游、博雅，厦门家乡互动，北京联众；北京的菠菜公司博乐科技、明途真被韩国上市企业收购；中东市场的杭州雅乐在美股上市。
也有上市不成的棋牌公司，比如上海微屏软件、江西中至科技。
<hr/>附：

1）部分新三板企业：

北京：智明星通、华清飞扬、像素软件、麒麟文化
上海：塔人网络、人人游戏
深圳：雷霆游戏、爱玩网络、墨麟股份
厦门：点触科技、极致游戏、勇仕网络、淘金互动、新游网络
杭州：掌动科技

新三板挂牌门槛较低，主要是一些中小微企业，大多是几十、几百人的规模，可以看作是上市后备军。不过也有部分营收上10亿的企业，比如智明星通（已被中文传媒收购）、雷霆游戏（吉比特子公司）、点触科技等，心动，英雄互娱等曾经也在新三板挂牌。
2）上市流程中企业：

中旭未来(贪玩游戏)(港股)

3）部分中止IPO（或重组/借壳失败）企业：

北京：英雄互娱、中清龙图、乐元素、柠檬微趣
上海：米哈游、波克城市、绿岸网络
广州：多益网络、四三九九、趣炫网络
深圳：墨麟股份
苏州：蜗牛游戏
杭州：无端科技
成都：Tap4Fun
广州：诗悦集团（港股）
上海：跳跃网络（美股）

除了上文提到的“大环境”原因，这些游戏公司没能上市各有各的情况。
过于依赖单一产品，比如米哈游，乐元素，诗悦，跳跃网络；
历史沿革（股权变更）不清晰，比如四三九九，无端科技；
涉诉/被举报，比如中清龙图，多益，四三九九；
保荐机构被查，比如蜗牛。
4）部分退市企业：

游久网络、艾格拉斯、长城动漫、晨鑫、众应互联

5）上市招股书获取：

1、关注「游鲨游戏圈」gzh；
2、后台回复“招股书”；
3、即可获取全部40+游戏公司招股书（或重组报告、公开转让说明书）下载方式。

参考

• ^包括以游戏研发、运营为主营业务（之一）的企业，未统计渠道和为游戏研运提供服务的企业
  
• ^指关境（关税区），非国境（领土范围）
  
• ^以游戏为主营业务（之一）的企业
  
• ^搜狐游戏业务（畅游）占总营收70%以上。畅游早年在美股独立上市，后被母公司搜狐私有化收购退市
  

叫我靓仔

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